Da liquidação da dívida com o FMI: algumas notas

Quem consultar o website do FMI poderá verificar que o saldo de Moçambique junto àquela instituição é, neste momento, zero. O país liquidou antecipadamente cerca de 701 milhões de dólares que devia ao Fundo, segundo uma nota do Standard Bank datada de 27 de Março, que citou dados da própria instituição de Washington. Mas convém perceber o que isto significa e o que não significa.

Comecemos pelo que motivou esta decisão. O FMI funciona simultaneamente como credor de última instância e como principal avaliador de economias a nível mundial. Um país com saldo zero junto ao Fundo fica, por definição, em melhor posição para negociar um novo programa de assistência. O pagamento antecipado teve ainda uma consequência procedimental imediata: eliminou a necessidade da missão de avaliação pós-financiamento que o FMI tinha agendado para Agosto de 2026. Sem dívida pendente, a missão perde a sua razão de ser.

Há também um cálculo financeiro por detrás da operação. Ao limpar o nome junto ao avaliador mais importante, o governo posiciona-se para obter novos empréstimos com juros mais baixos, empréstimos que podem servir para substituir as dívidas mais caras, tanto internas como de Eurobonds, que vencem em 2027.
Quanto ao impacto nas reservas do país, o pagamento foi feito com divisas, o que reduziu directamente as Reservas Internacionais Líquidas. Antes da operação, as reservas cobriam cerca de 6,5 meses de importações no final de 2025, com as reservas brutas a atingir perto de 4,15 mil milhões de dólares em Janeiro de 2026.

Com a liquidação, estima-se que as reservas brutas tenham recuado para aproximadamente 3,5 mil milhões de dólares. O saldo remanescente continua a cobrir cerca de cinco meses de importações (excluindo os grandes projectos de gás), acima do limite prudencial mínimo de três meses.

Mas atenção: Moçambique não está livre de dívidas. O país liquidou uma conta específica. Em 2027, deverá ainda liquidar cerca de 107 milhões de dólares referentes ao serviço da dívida externa. E as restantes obrigações continuam por resolver.

A estratégia, em suma, não foi a de eliminar a dívida do país. Foi a de liquidar uma conta específica para tentar renegociar todas as outras em condições menos desfavoráveis.
Veja o saldo de Mo;cambique referente ao FMI aqui: